Hisse senedi piyasaları çok sayıda ölçülebilen ve ölçülemeyen faktörün fiyatlar üzerinde etkili olduğu oldukça
dinamik bir yapıya sahiptir. Bu değişkenlerin hangilerinin, hangi dönemlerde ve ne kadar etkili olduğu çok sayıda
çalışmaya konu olmaktadır. Daha önce analiz edilen değişkenlerin dışında, 2020 yılından itibaren ortaya çıkan
COVİD-19 pandemisinin, yeni bir değişken olarak hisse senedi piyasalarında önemli yapısal dönüşümler ortaya
çıkardığı tahmin edilmektedir. Bu çerçevede, çalışmada CDS primleri, tahvil faizleri, döviz kuru, toplam krediler
ve pandeminin Borsa İstanbul hisse senetleri piyasasının iki grubundan oluşan BİST Sınai Endeksi ve BİST Mali
Endeksi üzerindeki etkilerinin ampirik olarak test edilmesi amaçlanmaktadır. Çalışmanın yöntemi olarak, sınır
testi ve ARDL yaklaşımı benimsenmiştir ve analizler Ocak 2010-Haziran 2021 dönemini kapsamaktadır. Analiz
sonuçlarına göre, uzun dönemde BİST Sınai ve BİST Mali Endeksleri üzerinde CDS primi ve tahvil faizleri
negatif, döviz kuru ve toplam krediler pozitif yönde bir etkiye sahiptir. Ayrıca COVİD-19 pandemisi iki endeksi
de kısa dönemde negatif, uzun dönemde pozitif etkilemiştir.
Stock markets have a very dynamic structure in which a large number of measurable and unmeasurable variables
affect prices. It has been the subject of many studies that which of these variables are effective in which periods
and how much they affect. Apart from the previously analysed variables, the possibility that the COVID-19
pandemic, which has emerged since 2020, has brought about important structural transformations in the stock
markets as a new variable is also emphasized in this study. In this context, it is aimed to empirically test the effects
of CDS premiums, bond interests, exchange rates, total loans and the pandemic on the BIST Industrial Index and
BIST Financial Index, which consist of two groups of the Borsa Istanbul stock market. The bound test and ARDL
approach is used as the empirical methodology, and the analyses include the period between January 2010 to June
2021. According to the results of the analysis, CDS premium and bond rates have a negative effect on BIST
Industrial and BIST Financial Indices in the long term, while the exchange rate and total loans have a positive
effect. In addition, the COVID-19 pandemic negatively affected both indices in the short term and positively in
the long term.
