Bu çalışmanın amacı, Baltık Kuru Yük Endeksi (BDI) ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişkiyi araştırmaktır. Bu amaç doğrultusunda, Baltık Kuru Yük Endeksi ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişki, G-7 ülkeleri ile Türkiye için 2001:01-2024:2 dönemi ele alınarak Westerlund Eşbütünleşme Analizi, PMG Tahmincisi ve JKS Granger Nedensellik Testi ile analiz edilmiştir. Westerlund Eşbütünleşme Testi sonucuna göre, BDI ile hisse senedi getirileri arasında eşbütünleşme ilişkisi bulunmaktadır. PMG tahmincisi ise uzun dönemde BDI’de yaşanan artışların hisse senedi getirilerini olumlu etkilediğini ortaya koymuştur. JKS Granger Nedensellik Testi, G-7 ülkeleri ve Türkiye hisse senedi getirileri ile Baltık Kuru Yük Endeksi arasında iki yönlü nedensellik ilişkisi olduğunu göstermektedir. Dolayısıyla ele alınan dönemde BDI endeksinin güçlü performans gösterdiğini ve uzun dönemde hisse senedi getirilerini etkileyebilme potansiyeli olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan çalışmada G-7 ülkeleri ile Türkiye hisse senedi getirileri ile BDI arasında çift yönlü nedenselliğin ele alınan ülkelerin finans piyasalarının yeterince güçlü ve sürdürülebilir olduğunun önemli kanıtlarını sunmaktadır.
The aim of this study is to investigate the relationship between the Baltic Dry Index and stock prices. For this purpose, the relationship between the Baltic Dry Index and stock prices is tested with Panel Data Analysis for the period 2001:02-2024:8 for G-7 countries. In the study where the short- and long-term relationships between the dependent and independent variables were analyzed with the Panel Autoregressive Distributed Lag Model Average Group Estimator (ARDL-MG), the causality relationship between stock prices and explanatory variables was also investigated with the Juodis-Karavias-Sarafidis (JKS) (2021) panel causality test. According to the ARDL-MG analysis, it was revealed that the increases in BDI positively affected stock returns in the long term. The JKS Granger Causality Test shows that there is a two-way causal relationship between stock prices in G-7 countries and the Baltic Dry Index. Therefore, it shows that the BDI index performed strongly in the period under consideration and has the potential to affect stock prices in the long run. On the other hand, the bidirectional causality between the stock prices of G-7 countries and the BDI provides important evidence that the financial markets of these countries are sufficiently strong and sustainable.
